Amazon en bref
- Ticker : AMZN
- Secteur : E-commerce & cloud
- Marché : États-Unis (CTO)
- Ce que retient cette analyse : Analyse Amazon : n°1 mondial du e-commerce et du cloud (AWS), levier opérationnel puissant, marges en expansion.
Présentation de Amazon
Amazon est le leader mondial du e-commerce et du cloud (AWS). Le groupe s'étend en publicité, streaming (Prime Video) et santé (One Medical).
Le modèle économique de Amazon
Le modèle économique repose sur plusieurs piliers :
- Retail : e-commerce mondial, faible marge, très gros volume
- AWS : cœur du profit, marges opérationnelles > 30 %
- Publicité : 3ème acteur mondial, croissance rapide
- Prime : fidélité et LTV élevée
Chiffres clés de Amazon
Chiffre d'affaires ~620 Md$. AWS ~110 Md$ de CA. Marge opérationnelle groupe ~10 %. FCF en forte hausse.
Les forces de Amazon
- AWS = leader cloud mondial
- Publicité en croissance rapide
- Levier opérationnel massif
- Écosystème Prime fidélisant
- Investissements passés commencent à payer
Points de vigilance sur Amazon
- Marges retail faibles
- Concurrence cloud (Azure, Google)
- Régulation antitrust
- Investissements IA lourds
- Valorisation forte : PER 35-40
Valorisation de l'action Amazon
PER 35-40, EV/EBITDA raisonnable compte tenu de la croissance. Le levier opérationnel améliore rapidement la rentabilité.
Faut-il acheter l'action Amazon ? Notre verdict
Amazon reste une machine à croître avec un potentiel d'expansion des marges.
Une position cœur de portefeuille tech, à accumuler progressivement.